晶冠汽车 随着智能汽车加速向高端自动驾驶演进、机器人从实验室走向商业化，AI芯片作为算力核心基础的价值日益显现。有着“自主芯片第一股”光环的黑芝麻智能，近期动作颇多。 11月，公司推出SesameX多维实体智能计算平台，宣布进军仿人机器人领域。去年12月，该公司宣布计划以4亿至5.5亿元人民币收购珠海易智电子，以弥补其在低功耗端游芯片方面的短板。这家以汽车级AI芯片为核心的科技公司，正在通过“深化智能汽车+拓展机器人卡车”的两轮驱动，完成从汽车级芯片独家供应商到全场景AI芯片平台公司的重大跨越以及垂直收购的战略设计，以完成产品矩阵。据经济观察报报道，黑芝麻智能预计今年将实现快速发展，营收增长至少60%。 12月12日，黑芝麻智能宣布与圆融七星密切合作。两家公司将在资本和业务方面建立密切的合作关系。 “与圆融七星的合作只是第一步，未来我们还将更多地与国内领先企业合作，希望明年初整体市场格局更加清晰。”黑芝麻智能首席营销官杨宇欣表示。战略锚点：自动驾驶+核心计算架构 黑芝麻智能自成立以来，就以智能汽车领域为主要途径，围绕自动驾驶和跨领域融合两大技术趋势构建产品体系，并已在智能汽车领域取得了巨大的成功。为公司的发展奠定了坚实的基础。从收入增长来看，主要客户包括吉利、比亚迪、一汽、东风等国内外主要汽车企业。不仅是国内车型，国外车型的设计也使其在欧洲市场大受欢迎。我们也已进入该市场并拥有良好的营销记录。在自动驾驶领域，黑芝麻智能已形成覆盖中端到高端的产品层次。华山系列A1000芯片作为高性能计算平台已实现大规模量产，A2000芯片已开始为eL3机器人出租车和自动驾驶场景客户提供样品，成为高端市场的主力产品。在国内市场，黑芝麻智能是少数能够与高通、英伟达竞争的开放平台芯片公司之一。与一些竞争对手完整的本地解决方案不同，其开放平台模式是更符合汽车企业开发自动驾驶解决方案的行业趋势。正如手机行业各大厂商逐渐对摄像头核心算法进行自主研究一样，汽车企业对智能驾驶解决方案自主控制的需求日益增加，开放平台芯片供应商的商业模式也变得更加可持续。跨领域融合赛道的设计目标是开发智能汽车的核心计算架构。 2023年推出的武当系列芯片得到了包括国内各大主机厂商在内的众多客户的支持，成功进入主流供应链，成为国内首家推出该品类并开始商业化的公司。这两条产品线全面覆盖智能汽车短、中、长期发展需求，形成“智能驾驶+核心驱动”双技术旗舰线。通过准确判断市场趋势，我们进一步巩固了行业地位。“L3和L4驾驶辅助将长期共存。”杨宇鑫表示，短期内，L3级人机协同驾驶模式仍将是市场主流。同时，机器人出租车市场正进入加速发展期，中国至少30个城市将各自拥有5000辆以上的机器人出租车。未来五年的robotaxis——计划引入。武汉作为黑芝麻智能的全球总部，拥有全球最大的robotaxi运营基地，成为技术部署的主要试验场。与L3级自动驾驶汽车相比，Robotaxi的自行车价值很高，而且黑芝麻智能不仅提供芯片，而且深度参与平台解决方案和协作，因此市场空间非常广阔。黑芝麻智能的主要集中在技术和产品层面。 L3和L4自动驾驶都对算力要求非常高。随着Robotaxi的快速普及，对芯片计算能力的需求只会增加。然而，国内有能力开发具有中高端算力和成功商业化经验的汽车级芯片的公司却很少。黑芝麻智能的产品和技术是市场上为数不多的成熟选择之一。 “此外，我们不断规划算力更高的下一代芯片产品，同时也注重国内供应链的适配，这些都是我们的核心竞争力。作为一家技术型新兴公司，技术和产品创新一直是我们坚韧的核心。”杨宇鑫表示。卡车扩张：机器人：自然市场扩张。如果说智能汽车是黑芝麻智能的“基础”，那么机器人卡车将成为未来的“增长极”。基于先进技术和供应链自然重叠的逻辑，黑芝麻智能将其在汽车级芯片的专业知识延伸到机器人领域。这不是盲目跨越，而是顺应趋势的战略设计。从技术协同角度来看，黑芝麻智能的边缘AI推理芯片涵盖了中高算力，而除了汽车之外，对边缘AI推理芯片算力需求最多的领域就是机器人。机器人和高端自动驾驶领域正在向大型模型和内置智能方向发展。核心技术是相同的，这意味着公司不必从头开始开发。您只需要在软件层面添加ROS操作系统的适配即可。芯片、中间件、工具链等核心技术可以复用汽车领域的成熟成果。研发投入可控且执行效率高。 2025年11月SesameX多维嵌入式智能计算平台的推出，标志着公司在机器人赛道上的设计正式启动。该平台是业界唯一满足车辆安全和法规要求的嵌入式智能计算平台，也是首个完整的商用机器人部署计算平台。它包括三个模块：Kalos、Aura和Liora，最大算力接近600 TOPS。它支持CNN和Transformer超融合计算架构，涵盖从物流车辆到四足机器人和人形机器人的所有场景应用。基于汽车级IP和功能安全认证 具有生态基础 拥有超过130家汽车产业链合作伙伴，SesameX平台已取得商业突破，已在星程智能物流车、深亭集等产品中落地消费类四足机器人，与均胜电子等企业达成战略合作。从市场潜力来看，机器人卡车的增长空间显然非常具有想象力。目前，全球汽车年销量在80至1亿辆之间，增长空间有限。未来五到十年，机器人市场的增长量预计将比汽车增长至少十倍。黑芝麻智能是在机器人领域“定位”与“设计”并重的战略。我们使用缩写。通过搭建通用计算平台，降低二次开发门槛，服务客户，聚焦碎片化场景的共同需求。同时，我们将协同上下游构建生态系统并专注于商业化。这与纯粹的开发者社区模式不同，采用市场化逻辑来加速技术落地。绿色公司实施：购买亿智电子，覆盖全场景。如果说机器人卡车的扩张是“横向跨界”，那么收购亿智电子则是黑芝麻智能产品矩阵的“纵向补强”。公司公告拟于2025年12月以4亿元至5.5亿元收购珠海一智电子科技有限公司。交易完成后，一智电子将成为非全资子公司，并纳入集团财务报表。这一举措恰恰填补了公司在最终低功耗场景下的管线空白。作为中国终端视觉AI SoC芯片领域的先行者，亿智电子第三系列SA/SH/SV芯片已覆盖智能汽车、智能硬件、智能安防三大场景。核心知识产权自主研发，拥有成熟的量产经验。 2019年，我们推出业界首款图像文本识别SoC芯片通过软件和硬件协作。对于黑芝麻智能来说，本次收购的战略价值体现在多维度的协同效应。在产品层面，一智电子低功耗、高性价比的AI SoC芯片可以与公司现有的中高算力汽车级芯片形成产品线，构建“完全覆盖高端、中端、一低端”的AI芯片产品矩阵，填补入门级车载、机器人、可穿戴智能设备等场景的空白。在技术层面，一智电子属于最终的AI现场量产经验，可为新兴领域提供技术支撑。从企业层面来看，双方在智能汽车领域的技术积累可以产生协同效应，增强智能汽车解决方案的竞争力，更重要的是，本次收购与设计形成良性循环。卡车的低功耗芯片技术可以优化SesameX平台在可穿戴机器人场景下的能效表现，而机器人卡车技术的积累可以反馈到汽车级芯片的识别和决策能力中，实现标价提升。“车规级技术让机器人和机器人场景反馈到汽车上”的方向性。根据计划，交易预计将于2026年第一季度完成，届时亿智电子将为公司提供新的营收增长点，进一步巩固其在AI芯片领域的市场地位。从盈利能力来看，黑芝麻智能的利润率为负。空间继续扩大。目前，黑芝麻智能的收入由芯片、解决方案和软件算法三部分组成。其中，该方案毛利率较低，但部署速度快d 可以快速推向市场。芯片和算法毛利率较高，是公司主要利润来源。未来毛利率的改善将主要取决于芯片出货量的增加和市场份额的提高。参考高通、联发科等行业巨头的发展路径，随着芯片出货规模的增加，规模效应有望逐步显现，毛利率稳步提升。收购易智电子将通过提供完整的产品矩阵和机器人卡车的大规模交付来加速这一进程。从专注车规级AI芯片到打造全场景AI生态，黑芝麻智能的发展轨迹是本土AI芯片企业在核心技术领域自主突破的典型。当前，中国科技产业正在经历新一轮“投资科技、投资未来”的浪潮。AI芯片作为数字经济的核心基础设施，市场需求持续强劲。凭借“智能汽车+机器人”的两轮驱动，以及纵向收购、横向生态扩张的战略设计，黑芝麻智能不仅将实现自身快速可持续增长，还将推动国产AI芯片在智能汽车、机器人等关键领域的渗透率，助力中国科技企业从“跟随者”走向“第一”。免责声明：本文观点仅代表作者观点，仅供参考和交流之用，不构成任何形式的建议。
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